Ce mot masculin constitue, selon le contexte :
- dans le registre familier : un diminutif du prénom masculin "Paul".
On dit par exemple : "C'est mon ami Paul, dit Popaul, qui va venir m'aider".
- et dans le registre populaire : un surnom du pénis.
On retrouve notamment ce mot dans les expressions imagées "Emmener Popaul au cirque" et "Faire pleurer Popaul".
Source : wiktionary.org