Cette interjection qui relève du registre familier et du langage enfantin signifie tout simplement : Ça y est !
Les jeunes enfants utilisent par exemple cette contraction ("çA Y Est !") afin de signifier :
- qu'ils sont prêts,
- qu'ils ont fini d'effectuer quelque chose (s'habiller, ranger leur chambre, faire leurs devoirs, etc.),
- ou qu'ils se sont cachés et que l'on peut partir à leur recherche, lorsqu'ils jouent à cache-cache.
Des adultes l'utilisent cependant parfois - essentiellement à l'oral - par dérision ; ce qui ne doit pas manquer d'interloquer nos amis étrangers.