Cette locution nominale signifie "À son grand désavantage, à son détriment".
On dit par exemple : "Les dirigeants politiques français n'osent jamais effectuer de profondes réformes au grand dam de leurs successeurs".
Mais que peu bien vouloir signifier ce mot "Dam" ?
Tout simplement : "Préjudice, dommage".
Le châtiment du "Dam" était en effet autrefois, en théologie, un châtiment éternel privant les réprouvés de la vue de Dieu.