Cette étrange locution verbale relève du registre argotique.
Et elle signifie : se reposer, ne rien faire, fainéanter ou - du fait de cette expression - "buller".
On dit par exemple : "J'ai coincé la bulle toute la soirée, à regarder des idioties à la télé".
Cette formule nous vient directement du jargon militaire, et plus précisément des artilleurs issus de l'Ecole spéciale militaire de Saint-Cyr, au milieu du XXème siècle.
À l’époque, en effet, le réglage de l'installation des mortiers d'artillerie se vérifiait à l'aide d'un niveau intégré. Par conséquent, lorsque la bulle de ce niveau était "coincée" entre ses deux repères, le mortier était prêt à être utilisé. Et les artilleurs n’avaient plus qu’à attendre les instructions, ce qui pouvait être parfois très long et permettait donc de ne rien faire, de se reposer.
Sources : wiktionary.org et www.defense.gouv.fr