Cette locution verbale en forme d'idiotisme corporel relève du registre familier.
Et elle signifie : clairement visible, facile à voir et impossible à dissimuler ; évident, ne pouvant être nié.
À l'image du nez, qui, étant situé au centre du visage, en est la partie la plus visible.
On disait d'ailleurs auparavant : "Comme le nez au milieu du visage" et "Se voir comme le nez au milieu du visage".
On dit par exemple : "Mais comment peux-tu ne pas trouver cette télécommande : elle est posée à sa place, sur la table du salon, et elle se voit comme le nez au milieu de la figure !".
Sources : dictionnaire.notretemps.com, www.expressio.fr et wiktionary.org