Cette étrange locution verbale du registre populaire signifie : serrer le cou, étrangler.
On dit par exemple : "Arrête donc de serrer le kiki de ton grand frère comme ça : tu vas finir par l'étouffer, voyons" !
Le mot "Kiki" peut cependant avoir en français plusieurs significations différentes.
Et on le retrouve également dans une autre expression déjà évoquée : "C'est parti mon kiki !".