Cette expression du registre familier signifie de nos jours, au sens figuré, :
- il a si bien fait quelque chose que nul ne pourra faire mieux,
- ou cela est tellement imprévu, déconcertant, surprenant qu'on ne peut rien imaginer au-delà.
Mais l'origine de cette expression remonte au Moyen Âge, où lorsque l'on exécutaient plusieurs condamnés par pendaison, on pendait toujours celui jugé le plus coupable en dernier lieu.
Avant de pouvoir tirer l'échelle qui avait permis aux condamnés de monter au gibet, cette structure, généralement en bois, utilisée pour les exécutions par pendaison.
Source : wikipedia.org