Cette locution verbale en forme d'idiotisme textle relève du registre familier.
Et elle se dit, au sens figuré :
- d'une personne dont la santé ou le moral décline au point de donner de graves inquiétudes.
On dit par exemple : "Mon grand-oncle file un mauvais coton. Je crains ne pas le revoir vivant l'été prochain".
- ou d'une personne sur une pente dangereuse où elle risque de perdre sa fortune, son crédit, sa réputation, sa probité.
On dit par exemple :"Tu files un mauvais coton, mon vieux : encore un coup comme celui-là et plus personne ne te fera confiance !".
Source : wiktionary.org