Cette locution verbale en forme d'idiotisme botanique appartient au registre argotique.
Et elle signifie, au sens figuré : n'avoir plus longtemps à vivre.
Elle remonte au XVIIe siècle, une époque où le bois de sapin était utilisé pour fabriquer les cercueils et où, par conséquent, son odeur, était annonciatrice d'une mort prochaine.
Source : www.linternaute.fr et www.expressio.fr
Il y a une phrase américaine pas respecteuse, mais drôle : "Il est en train de tourner autour de la canalisation."
Je ne connaissais pas du tout ! Très étonnant pour un français...