Cette locution nominale masculine désigne :
- dans le langage courant et au sens propre : un cheval que l’on ramène là où il a été loué,
On dit par exemple : "Occupe-toi de cet étalon blanc, c'est un cheval de retour".
- et au sens figuré (idiotisme animalier) : un récidiviste.
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- qu'il s'agisse d'un détenu déjà condamné et de retour au bagne ou à la prison (registre argotique),
On dit par exemple : "Mimile le Stéphanois est un habitué, c'est un cheval de retour !".
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- ou d'un homme politique revenant sur la scène politique après avoir essuyé plusieurs échecs (registre familier).
On dit par exemple : "On l'a oublié, mais, en 1981, François Mitterrand était un cheval de retour".
Sources : wiktionary.org et dictionnaire.reverso.net